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謝金河》未來十年的最好買點可能就是現在
- 《先探投資週刊》1474期
- 謝金河．專欄
台股這次殺下來，似乎是醞釀大漲行情的前奏曲，消息面愈是肅殺籌碼洗得愈乾淨，才會營造出下一波大行情。
台股從九三○九下殺到六七○八，跌掉二六○一點，跌幅高達二七．九％。這是過去十年來，最短時間所創下最大的跌幅。而且，這段跌幅的起點正好在五二○新的政府上台之後，大家對馬英九政府充滿了樂觀期待，因此，跌勢一開始，大家並沒有高度的戒心。
過去台股下跌，很多投資人都會歸咎民進黨執政不力，阿扁總統總是成為箭靶，尤其是兩岸關係不佳，經常成為股市下跌的藉口，現在馬總統上任，兩岸關係解凍了，大家對未來充滿了樂觀希望，但是台股居然出現那麼重大的下跌，原因與台灣本身無關，而是國際因素變動。
從五二○以來的台股下跌，其實這個跌勢從去年下半年的美國次貸風暴已跌了一大段，台股從九八五九跌至七三八四。今年馬英九效應，讓台股逆勢獨強，全球股市今年首季仍處跌勢，但是台股卻相對獨強。唯至五月以後，油價進一步噴出走高，全球通膨壓力加劇，股價進一步大跌。
台股第一季抗跌的本錢，到了五二○久後，全部連本帶利被追討回去，這一段跌勢從九三○九到六九七五，這是油價大漲所帶動的跌勢。本來到了七月十一日，台股跌到六九七六已經醞釀進行反彈，上週五台股上漲一六九點，指數拉升到七二五八，看起來反彈在望，不料一波未平一波又起。
二房風暴重挫金融股
美國兩大房地產抵押擔保金融機構房利美(Fannie mae)與房地美(Freddie mac)股價腰斬重挫，造成美股下跌，這兩家房地產擔保放款公司瀕臨破產邊緣，除了股價重挫九成，讓股東損失慘重外，二房發行的債券達五兆美元，幾乎讓全世界主要的中央銀行都受到重傷害。
去年COUNTRWIDE等次貸(SUBDRIME)金融機構出問題，如今是這次是「PRIME」出了問題。而且，這兩家金融機構債信評等都是AAA的評級，根本不可能會出事，如今，房地產直直落，已衝擊主要房地產市場的信用。二房危機讓銀行信用體系進一步再受到撞擊。
受到這個利空影響，台股連續重挫三天，指數重跌五五○點，這次跌勢重心在金融股身上，由於國泰金控持有二房二三九一億元的債券，新光金控也有一千四百億元，這兩家踩到地雷的壽險股，股價連殺三天，金融股分類指數原本從一二四七．三一到七月十一日跌至九二六．一三，但二房利空撞擊，金融分類指數再創八二七．九八的新低，這是○四年來的新低價。
本來台股上攻的希望在金融股，因為金融股跌勢從一九九○年已跌了十八年，金融股呆帳打銷已造一段落，金融股基期又相對較低，加上兩岸開放帶來的憧憬，金融股是台股迎接另一波萬點情的希望，偏偏景氣逆轉，先是仕欽(6232)倒閉衝擊到中信金控(2891)，如今，壽險股又慘遭重創，這次國泰金及新光金握有二房的債券，最後如何處理，仍是未知數，但是這個利空恐怕久久掃之不去，不利長線股價。
記得二○○一年前後，報載國泰金控(2882)將加碼海外投資四千億，那時候我心裏想，假如國泰金控資金操盤人把四千億留在國內，趁著台股跌至三四一一左右，加碼那些高息股，或產業龍頭股，例如，台泥(1101)、亞泥(1102)、遠紡(1402)、統一(1216)、中鋼(2002)、統一超(2912)、中華電信(2412)或是台塑三寶，如今，這些大型股已經漲了幾倍了，像統一、台泥、亞泥、遠紡、中鋼都是從一○元左右，甚至是七、八元漲到五、六○元，台塑三寶則從二、三○元漲到百元以上。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1474期
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